3月26日，一位妇女抱着孩子经过第七届中国国际妇幼婴童产业博览会一处展位。

　　而这还只是开始。周伟铭有个5岁的女儿，从女儿3岁开始，学习费用就成为了他家账本上新添的一笔开销。为了不让孩子输在起跑线上，在孩子幼儿园阶段，周伟铭就让她参加了课内外的一些培训，这笔教育费用也颇为可观。幼儿园的学费是1800元/月，双休日在外报读的早教课程为2万元/年，还有每周末100元/小时的古筝课程。

　　婴童产业研究中心提供给《第一财经日报》的数据则进一步补充道，2011年中国0~12岁的婴童市场总规模约11500亿元，近几年婴童市场仍将保持15%左右的高速增长，到2015年婴童市场可能会达到2万亿元的规模。

　　婴童行业显现出巨大消费潜力，这份诱惑恐怕谁都无法抗拒。

　　根据中国连锁经营协会日前发布的“2011年度中国特许经营投资景气调查”，儿童教育培训连续三年被特许总部、加盟商和专家一致首推为最具成长且投资回报率最高的行业;婴幼儿用品零售业务也被特许双方视为具有潜力和投资价值的行业。

　　然而，面对行业的凯歌高唱，业内企业真的尝到甜头了吗?

　　赚人气还是谋盈利

　　正是消费观念的转变以及结构对比产生的缺位，给了资金进入的机会。从投资者的角度来看，他们更青睐市场空间大、增长速度快的行业。记者统计后发现，从2007年开始这种趋势的集中性变得尤为明显，北极光创投、永威投资、恩颐投资(NEA)、德同资本、智基创投、经纬投资、贝恩资本等投资机构均纷纷下注，涉及婴幼儿用品零售、电子商务、连锁机构、早教机构等多个子行业。

　　IDGVC合伙人章苏阳认为，婴童产业市场空间大、增长速度较快、行业集中度低，对于投资者来说可能是新的开拓点，它所具有的投资价值很可能使其成为VC的下一个金矿。

　　婴童产业研究中心首席分析师刘阳告诉记者，驱动婴童行业快速发展的主要是家庭消费观念和所处的第四波婴儿潮，目前，每年大约有2700万的新生儿，很多家庭用6个人的收入来养一个孩子，消费驱动力显而易见。

　　然而，对于业内企业的表现，刘阳却并不乐观。他告诉记者，就拿现阶段婴幼儿用品零售市场来说，虽然各家都忙着跑马圈地，并有很多热钱参与到母婴用品零售的连锁行业来，但多是以商业地产的模式在运作。“有些选择婴童行业只是为了概念，与这个行业本身的投资价值关系不大。”刘阳强调。

　　除此以外，各家的生存状况也并不理想。“母婴用品零售渠道的整体利润率不高，造成这个局面的很大原因在于婴童行业占比较大的产品如婴儿奶粉、辅食、纸尿裤、童车、哺喂用品等品牌集中度较高，用户购买前已圈定品牌，销售渠道并不掌握话语权。”刘阳说。

　　一位从事婴童零售业内人士也向记者坦言，目前许多业内企业喜欢开设诸如旗舰店、一站式购物中心等类型的业态，由于体量大，其面临较高的租金成本，此外，为了更快地把摊子做大，无条件地发展加盟商，不计成本开店的背后容易造成产品、服务、供应链不完善，最终消费者不见得会为此埋单。

　　婴童产业研究中心与亲贝网在去年底曾经做了一个针对婴幼儿用品零售店的联合调研发现，超过一半的零售店开业一年以后，仍未实现持续的盈利。

　　生存是一种痛

　　儿童教育培训其实与婴幼儿用品零售行业有着相同的“症状”。以早教为例，国内的早教市场在1998年开始萌芽，经过10多年的发展，走过了一波迅速扩张期，虽然多以加盟的连锁方式扩张，开设的课程大同小异，师资力量参差不齐，但规模仍是各家早教机构最为看重的。

　　刘阳向记者解释，单店平摊到每平方米店面或是每位教师身上的收益瓶颈较低，随着房租成本和人力成本的上升，要实现大规模盈利很难。由于单店能创造的价值有限，很多培训机构往往会选择疯狂开店。

　　目前，除了在全国范围内，出现诸多区域性品牌之外，国外品牌课程也以加盟方式加入竞争。刘阳认为，传统加盟一个品牌，招几个人就开店授课的模式基本已经走到尽头，因为成本太高。据他了解，在北京、上海和广州这类大城市，已经有很多儿童教育培训企业，单店投资在2000万元以上，投资疯狂，但回报周期却很长。

　　德同资本主管合伙人邵俊曾向记者表示，家长在子女学龄前阶段的主动消费意愿更强，所以从投资的角度，早期教育这个行业的确很有开发价值。因为该行业明显的特点在于服务的对象是人的基础性成长阶段，即0~6岁阶段，因此市场规模极为可观，并且具有发展的持续性。

　　但某业内人士直言，现阶段的儿童教育培训项目，除了做连锁加盟的品牌总部之外，只有少数规模较大的直营企业赚到了一定利润。“现在的投资，都还没有太多的实际的退出，只是有了VC/PE的接盘，泡泡被进一步吹大。”

　　而对业内企业来讲，资金更像是一把救命稻草。一位早教机构的负责人坦言，目前国内早教市场已处于同质化竞争，要做大市场需要整合上下游资源，但这都需要资金，现下判断企业能否活下去的依据就是能否得到资金的持续资助。一旦资金断档，企业随时都有可能倒闭。

　　上述中国连锁经营协会调查发现，今年连锁业加盟店的增速将基本保持在10%以上，有三分之一的企业将加盟开发速度设定在20%以上。被调查企业普遍认为，人工成本和房租上涨是今年的最大难题，而加大新产品开发力度则是确保企业可持续增长的主要手段。

　　一位投资人向记者直言，目前国内婴童行业的企业发展尚处于开始阶段，市场并不成熟，企业在产品、品牌、渠道等方面并无更多的优势，企业应先完成自我消化与升级，盲目挺进只会适得其反。

     来源：第一财经日报网络版